關于我們

電解鋁庫存升降拉鋸戰,到底是升還是降?

發布時間:2017-11-07 10:59:56 作者:錦鋁金屬 瀏覽次數:

  鋁:到底是升還是降?統計數據顯現,11 月2 日,電解鋁庫存環比上周小幅上漲0.6 萬噸至173.4 萬噸。
 
電解鋁價格
  
  據我們理解,電解鋁去庫存進程有所重復,主要還是受當前需求略有不及預期的影響,旺季降臨稍有延遲。但同時需求留意的是,鋁棒庫存在持續降落。統計數據顯現,2017 年11 月2 日,鋁棒庫存16.65萬噸,較10 月30 日降落0.25 萬噸。其實,從10 月中旬以來,整體統計到的社會庫存(鋁錠+鋁棒)能夠說是曾經呈現了穩步降落,單獨看鋁錠庫存難免有些偏頗。
  
  呂梁市環保局官網發布《2017—2018 年秋冬季大氣污染綜合管理攻堅行動計劃》,此稿計劃中并未提及采暖季氧化鋁限產30%,此前網傳呂梁氧化鋁限產30%屬于超預期要素。我們測算,不疊加呂梁錯峰,采暖需再減氧化鋁產能約1166 萬噸,影響產量約為400 萬噸。按噸鋁耗費氧化鋁1.93 噸測算,采暖季氧化鋁受影響量折電解鋁仍超越200 萬噸,明顯大于電解鋁關停量。供暖季時,氧化鋁供應偏緊的格局并不會發作過多改動。
  
  銅:本周進口銅精礦市場持續平穩,銅精礦現貨市場TC 已由前月的快速上漲轉為持穩;進口廢銅方面,由于對廢七類進口環保批文逐漸收緊,局部企業在現有批文還未到期前加大進口,且下游企業需求良好,進口廢銅呈現供需兩旺格局。
  
  鋅:9 月壓鑄鋅合金企業開工率54.6%,環比上升11.7%,較8 月有明顯恢復。主要緣由有以下兩方面:①浙江環保督查工作完畢,當地電鍍廠、壓鑄廠逐漸恢復消費;②汽車產銷進入傳統旺季,汽配消費企穩向好,對訂單改善發揮了積極作用。
 
電解鋁
  
  宏觀“三要素”總結:中國10 月PMI 固然有回落,但總體仍處景氣區間;美國、歐洲經濟復蘇表現仍然強勁,映射全球經濟開展環境在不時改善。根本金屬消費的內外部環境不會呈現大的動搖,根本金屬下游消費將堅持穩中有升態勢,特別是偏消費的金屬表現仍然可期。
  
  近期根本金屬等強周期種類明顯承壓于“國內經濟趨向下行,以及Q4 活動性收緊”預期的變化,同時由于鋁庫存回落低于預期,“消費屬性”很強的電解鋁板塊也明顯回落。電解鋁板塊行情已然完畢?我們并不這么以為!過去5 年電解鋁面臨的問題其實就是產能供應彈性過大,而經過此輪供應側變革,這一中心桎梏曾經得到處理,電解鋁逆轉之勢并沒有由于當下的庫存等短期問題而發作變化,大的投資邏輯并沒有被毀壞。
 
本文標簽:電解鋁 鋁庫存 鋁棒 投資邏輯 電鍍

錦鋁金屬二維碼


极速牛牛官网-极速牛牛App